【华泰宏观李超】外储环比减少，国际收支基本平衡——2019年11月官方外汇储备点评

文 | 华泰宏观  李超 / 孙欧全文约3500字，阅读需要10分钟左右 内容摘要 >> 核心观点11月我国官方外汇储备30955.91亿美元，环比减少95.7亿美元，我们认为主要体现的是欧元、日元相对美元贬值及美债收益率上行等估值因素影响，我国国际收支仍然维持基本平衡。11月5日人民币汇率日内收复7整数关口，11月8日收于6.989，但11月后期继续波动走贬，符合我们此前的判断，即在中美已加征关税尚未取消之前，人民币汇率即使升值空间也较为有限，我们认为人民币汇率短期主要受中美贸易摩擦形势的事件性因素影响，因此仍存不确定性，短期重点关注12月15日即将加征关税是否取消或延后。预计2020年上半年黄金走势偏震荡，但长期仍有积极表现。>> 11月外储环比回落，国际收支 ………………………………