2025年锂电池行业年度投资策略：政策高景气，储能超预期（附下载）

主要观点总结

文章分析了锂电池板块的业绩与行情回顾，包括营收与净利润的增长情况、细分领域业绩、盈利能力与分红、新能源汽车销量、动力电池出货以及储能锂电池需求。锂电池板块自2018年以来营收总体持续增长，但净利润增速经历了波动。文章指出，新能源汽车销售持续增长，动力电池需求也在增加，锂电池行业前景乐观。同时，储能锂电池需求超出预期，其市场规模有望在十五五末超过动力电池。

关键观点总结

关键观点1: 锂电池板块业绩与行情回顾

锂电池板块自2018年以来营收持续增长，但净利润增速经历了波动。2024年以来，板块营收略有增长，但净利润有所下滑。2025年以来，营收和净利润均增长，净利润增速高于营收增速。

关键观点2: 新能源汽车销售

新能源汽车销售持续增长，且占比持续提升，其中纯电动占比回升。我国新能源汽车出口在2020-2023年持续高增长，其中比亚迪是龙头企业，造车新势力持续受到市场关注。我国宏观政策持续鼓励新能源汽车行业发展。

关键观点3: 动力电池出货

全球动力电池需求持续增长，我国动力电池产量和出口均增长。动力电池行业集中度高，预计未来将维持较高水平。我国动力电池出口在动力电池产量中的占比略有下降。

关键观点4: 储能锂电池需求

储能锂电池需求超出预期，其市场规模有望在十五五末超过动力电池。随着新能源汽车的增长，储能锂电池需求将持续增加，未来新型储能将更加重要。

关键观点5: 未来展望

随着新能源汽车和锂电池产业的持续增长，预计十五五期间两者行业景气度将持续向上。储能锂电池需求的增速将超过动力电池，并有望在未来超越其市场规模。