纸浆供需向好，反弹已来 _申万期货_商品专题_能源化工

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  摘 要     展望后市，国内纸浆盘面在 8 月市场普遍悲观的情绪中悄然企稳，盘面以及现货价格逐步开始反映上半年以来的供需修复的成效。目前上游纸浆企业的开工率已经回升，考虑目前纸浆库存不高，因此，供给对于基本面的压力有限。需求端来看，目前部分纸品企业的开工率仍处于逐步回升的过程。考虑主要纸品行业经过了 6-8 月的消化，未来存在纸品再库的需求。因此对于纸浆而言，供需逐步好转的趋势下，纸浆盘面已然开启了反弹。   正 文   0 1 纸 浆 行 情 回 顾 8月至今，国内纸浆期货震荡试探下方支撑，1月合约最低录得5670元后开始反弹，主力合约也在盘面的调整过程中完成切换。基本面角度，7月国内纸浆产业链处于消费淡季，市场也抓住淡季进行了2方面的调整。一方面是上游纸浆价格回调对于前期涨幅有所修复。更重要的是对于 ………………………………