华泰 | 农业：6月售价跳涨，猪企盈利弹性初现

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猪价向上、成本向下，关注猪企盈利弹性释放 产能收缩兑现至商品肥猪端，带动6月生猪售价跳涨、上市猪企盈利弹性释放。考虑到24H2猪价有望延续周期上行趋势、龙头猪企成本改善或仍有空间，我们预计龙头猪企的盈利弹性有望继续释放、估值或进一步消化。周期右侧重点关注猪价及盈利兑现，我们重点推荐“大猪企”。 点击小程序查看研报原文 核心观点 销量重归收缩，6月生猪均价跳涨 16家上市猪企在6月合计销售生猪1151万头，环比减少10.3%（5月环比增加4.3%）、同比减少4.8%（5月同比减少0.9%），其中肥猪和仔猪销量均有不同幅度的环比下降。8家上市猪企公告其在6月合计销售肥猪780万头，环比减少8.4%，或主要系23H2的能繁母猪去化及2023/24冬季的新生仔猪数环比减少兑现到商品肥猪端所致。而肥猪出栏均重较为平稳，温氏和正邦的出栏体重一降 ………………………………