华泰2024年中期策略 | 电新：看好出海、新技术与盈利反弹机会

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看好出海、新技术和盈利底部向上拐点三条主线 新能源车推荐盈利能力稳定的电池、结构件龙头及盈利能力或率先触底修复，龙头竞争优势明确的材料环节龙头以及复合箔材、固态电池等新技术。光伏看好具备成本优势的颗粒硅及具备溢价的电池新技术、出海美国企业；风电看好海风+出海链。储能中美市场24年装机有望维持高增，相关标的年内业绩存在支撑；电力设备：持续关注出海、配电网、特高压三条主线。 核心观点 新能源车：优选格局清晰，盈利能力稳定或触底环节龙头以及新技术 国内市场，汽车以旧换新政策刺激以及新能源车持续降价，有望支持渗透率持续提升，欧美市场今年或暂时承压，明年有望提速。我们预计全球2024/2025年动力电池装机量增速22%/23%。各环节进入洗牌期，分化明显，头部企业产能利用率明显修复，价格普遍企稳， ………………………………