商品反弹之后的交易线索

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文 | 魏鑫 来源 | CFC商品策略研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 中美发布日内瓦联合声明以来，商品市场整体呈现反弹态势，多品种价格回升至4月初水平。本轮行情的驱动有需求端预期回暖的因素，同时部分品种供给收缩驱动反弹，如PX-PTA、苯乙烯、氧化铝等。 短期市场可能逐步消化90天暂缓关税窗口期内出现的需求端主导的强现实，而在后续的商品交易中，宏观上仍依赖于贸易政策变化、美国货币政策调整，以及国内的政策实效。而微观层面，需要注意交付周期较短商品的需求集中释放带来的变化，以及供应端收缩品种的“利润-复产”决策的调整。 0 1 需求的边际追踪 相较于此前相互加征高关税的阶段，我们理解在90天内的需求增量源于：关税调整后部分积压的订单发运，以及美国企业潜在的“抢进口、抢转口”行动。以美国航运价格进行 ………………………………