MLF变了，不是没了

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如果不想错过“ 债文新说 ”的精彩内容， 就 赶紧星标⭐我们吧！ 本文聚焦 MLF 这一央行创设的工具。 一、 MLF 利率的政策属性消失：多重价位中标，不再唯一 （一） 2025 年 3 月 24 日（周一），央行官网发布《 2025 年 3 月中期借贷便利招标公告》，明确 MLF 将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展，这意味着 MLF 利率将不再唯一，即同一次操作中不同机构会以不同的利率（资金成本）从央行手中获得 MLF 。 （二）利率不再唯一，意味着 MLF 利率的政策属性将彻底消失， MLF 这一工具本身回归为真正的流动性调节工具，成为央行调控或观察市场流动性的一个手段。 实际上，早在 2024 年 6 月 19 日的 2024 年陆家嘴论坛上，潘功胜行长便指出要将 7 天 OMO 利率作为主要政策利率，其它期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，这里的其它 ………………………………