【市场聚焦】生猪：关注新一轮下跌风险

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一 战略制高点 2025年生猪的基本面并不复杂，能繁母猪从4月到11月增了2.36%，母猪恢复的量级在体重3kg左右可以调整的范围。这就是基本面的整体情况：产能恢复，矛盾不大，存在变数。 这样的背景下我们该如何在生猪上做战略布局呢？我们前面的文章提到了LH2509，这是今年生猪合约战略上的“制高点”，产能持续恢复，盘面升水+养殖利润，适合去做逢高空配的布局。但是，2025年9月份的现货猪价是否真的如市场预期一样很差，谁也不知道，如果9月份的出栏均重较目前减了10kg，到时候猪价会不会在16元/kg以上呢？ 但我们关注的不是9月份一个绝对的结果，而是整个路径的演绎。9月“制高点”的优势在于进可攻退可守，如果从现在到9月是一个产能+体重双增的格局，那么LH2509的空配自然正确；如果从现在到9月体重调降，那么在产能增的背景下加速出 ………………………………