【民生能源 周泰团队】煤炭周报：煤价企稳，短期利空交织延续窄幅震荡

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【民生能源】 2025年3月31日-2025年4月3 日  1 本周观点 本周行业动态分析 煤价企稳，短期利空交织延续窄幅震荡。 本周港口煤价持稳、产地煤价小幅上涨， 基本面来看，1）国内产量： 低煤价持续下产地供给开始收缩，边际产能省份新疆、内蒙古以露天矿为主的地区出现因亏损现金流而减产停产现象，因产量端负反馈存在时滞，后续国内供应或将明显缩量。 2）进口： 当前印尼中低卡煤无价格优势，斋月期间供应收紧、矿商挺价意愿较强，后续虽有价格下跌可能，但考虑内贸煤价格已在底部，进口价格跌幅亦有限，高卡澳煤仍有价格优势近期报价平稳，整体来看进口煤优势持续弱化下后续进口量或将持续出现同比明显下降。 3）库存： 大秦线自4月1日起开始为期30天的春季检修，日运量降至百万吨水平，叠加港口发运倒挂持续，铁路到货量或将减少 ………………………………