行业洗牌进行时，斗鱼找到增长风向标｜财报解析

主要观点总结

文章介绍了斗鱼在游戏内容平台发展过程中的突围之路，通过创新商业模式、优化内容生态、提升商业化效率等措施，实现了业绩的稳步增长。文章还分析了斗鱼在创新业务、自制赛事、联动站内外资源等方面的尝试和探索，以及这些举措对平台商业化的积极影响。

关键观点总结

关键观点1: 斗鱼的商业化效率进一步提升，盈利能力得到极大的改善，找到了确定性的发展方向。

斗鱼总营收、创新业务、广告收入等多个方面表现出色，展现出良好的增长态势。

关键观点2: 斗鱼找到了可持续的商业模式，通过生态优化提升商业效率。

斗鱼加大与主流游戏厂商的合作，为用户提供更便捷、沉浸的消费体验，利用游戏资源赋能平台商业化。

关键观点3: 斗鱼在内容生态方面做出努力，调配站内内容供给，推出更多平台自制赛事。

斗鱼通过自制赛事、结合竞技性和泛娱乐属性，吸引了核心游戏粉丝和泛游戏用户的回流。同时，积极联动站内外资源，提升生态活力，推动内容破圈。

文章预览

作者| 豆芽 斗鱼的突围之路，为仍在行业浮沉中挣扎的玩家们提供了一些思路。 很长一段时间内，垂类游戏内容平台发展整体承压，面临着来自内、外的多重挑战，业务结构也经历着深度解剖重整。位于第一梯队的斗鱼，也曾与行业一同经历着诸多变化与不确定性，不过娱乐资本论持续观察发现，斗鱼已经成功找到了增长路径、步入增长正轨，并展现出一种风雨冲洗之后的韧性。 5月20日，斗鱼发布了2025年第一季度业绩报告。财报显示，第一季度斗鱼总营收为9.47亿元。值得关注的是，其中创新业务、广告及其他收入达到3.83亿元，同比增长60.2%。 另外，毛利润和毛利率分别环比增长62.6%、5.9%，第一季度平均移动端MAU为4140万、平均付费用户290万、ARPPU为216元，调整后净利亏损同比缩窄76.6%，整体态势向好。 这些数据反映出，斗鱼的商业化效率进一步 ………………………………