【海通策略】低迷市场是否现转机？（吴信坤、杨锦）

主要观点总结

本文分析了近期A股市场的低迷状态，总结了市场及行业表现，提出了对未来市场的展望。文章指出，A股市场近期成交明显缩量，市场缩量下跌后上涨与否取决于基本面和政策。历史上A股成交低迷后，若市场迎来向上修复，前期超跌的行业涨幅及胜率更高。中期维度，海内外积极因素共振有望推动股市中枢抬升，结构上重视业绩占优的高端制造。

关键观点总结

关键观点1: A股市场近期表现及原因分析

近期A股市场成交明显缩量，主要是由于经济基本面面临的短期扰动使得投资者的悲观情绪愈发浓厚。今年5月下旬以来，A股市场持续处于休整蓄势阶段。

关键观点2: 历史数据分析及对比

通过对历史上A股成交低迷前后的市场及行业表现进行分析，发现市场低迷后是否上涨取决于基本面或政策的催化。在成交低迷前下跌较多的行业，在股市修复中上涨更明显。

关键观点3: 中期市场展望

海内外积极因素共振有望推动市场中枢抬升。国内方面，后续稳增长政策落地有望推动基本面企稳。海外方面，美联储降息落地后外资或阶段性回流。行业层面，中国优势制造或成股市中期主线，围绕高水平科技自立自强，中高端制造和科技制造有望成为引领新质生产力发展的重要板块。