海上潮声 | 20240403

0403   尊敬的持有人：本周市场继续结构化演绎，大宗资源品和养殖板块继续上涨，TMT和医药继续下跌。由于缺乏资金，未来每个季度板块间的虹吸效应、跷跷板式分裂都会非常明显，但同时指数基金是唯一有边际增量的资金，板块定价又会变得极致趋势化，比如热点板块上涨时指基单边申购，下跌时指基单边赎回，超额收益来源于买的坚决剁的果断，需要很强的交易能力，在这种背景下我们会面对一个大盘平稳，但窄基指数牛市和股灾交错发生的A股市场。过去三年，基本面大背景决定了消费内需行业的萧条低迷，投资于该板块几乎最为艰难。目前看，虽然资金依然还在围绕上游资源、资本品、小微盘等做文章，但大环境已经有了较明显的改善迹象，目前和大宗原材料的周期高点相对应，消费内需行业无疑处于确凿的周期低点，对于智者正是在启 ………………………………