【美格智能（002881.SZ）】5G+AI助力成长——跟踪报告之五（刘凯）

主要观点总结

文章介绍了光大证券研究所关于无线通信模组及物联网行业的研究报告。报告指出，物联网终端连接数占比近六成，5G+AI加速数字化转型进程。公司坚持无线通信模组+物联网解决方案双轮驱动的产品策略，具备在智能模组及解决方案领域丰富经验。同时，文章也提示了市场拓展和毛利率下滑的风险，并声明本订阅号所载内容版权仅归光大证券所有。

关键观点总结

关键观点1: 无线通信模组及物联网行业的高景气度

报告指出中国国内蜂窝物联网用户规模加速扩大，蜂窝物联网终端用户数达23.32亿户，同比增长26.4%。同时，5G物联网市场发展迅速，全球5G物联网市场在2023-2030年的复合年增长率为50.2%。

关键观点2: 公司双轮驱动的产品策略

公司在巩固通用型数据传输模组产品综合能力的基础上，以智能模组、高算力模组和智能座舱、FWA、IoT等为代表的垂直行业定制化解决方案打造差异化和具备创新力的核心竞争优势。

关键观点3: 公司在智能模组及解决方案领域的优势

公司通过智能模组及解决方案，在无线通信模组及物联网解决方案行业中具备较强的业务开拓和市场竞争能力，相关产品主要应用于智能网联车领域和物联网泛连接领域。

关键观点4: 风险提示和市场拓展风险

市场拓展不及预期和竞争激烈可能导致毛利率下滑的风险。订阅号所载内容版权仅归光大证券所有，任何机构和个人未经许可不得以任何形式翻版、复制、转载等。

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