外资看好中国市场，青睐科技板块

主要观点总结

近期外资对中国市场的兴趣回升，流入创阶段新高。摩根士丹利调研显示，超过90%的与会投资者愿意增加对中国市场的敞口，亚洲投资者同样表现积极。科技、医疗与材料等板块成为外资重点加仓对象。外资在中国市场的配置逻辑正发生变化，行业偏好从防御转向进攻，集中在高成长科技、高股息资产和高端制造三大方向。美国投资者的兴趣逐步向在岸市场延伸。

关键观点总结

关键观点1: 外资对中国市场的兴趣回升，流入创阶段新高。

摩根士丹利调研显示超过90%的与会投资者愿意增加对中国市场的敞口，美国投资者的兴趣逐步向在岸市场延伸。

关键观点2: 科技、医疗与材料等板块成为外资重点加仓对象。

自7月以来，科技、医疗与材料等板块，尤其是AI产业链相关公司，因具备明确的技术进展与盈利预期，成为外资重点加仓对象。

关键观点3: 外资在中国市场的配置逻辑正发生变化。

一方面，行业偏好从防御转向进攻，传统消费让位于科技成长、高端制造；另一方面，政策与估值成为驱动因素，关注低估值的科技龙头与分红稳定的银行股。

关键观点4: 美国投资者的兴趣逐步向在岸市场延伸。

过去美国投资者往往通过ADR参与中国市场，但现在热点板块的主要交易场所集中在A股和港股，推动美国投资者的兴趣向在岸市场延伸。