预计社融增速将起底回升——2021年11月经济金融数据前瞻

作者：程强|玛西高娃|都业达|王希明核心观点 需求端来看，疫情影响下消费恢复可能反复，但海外强需求支撑出口保持高景气增长，叠加近期“保供稳价”政策持续发力，预计工业生产强度可能好于上月。投资方面，制造业维持高增速，基建蓄力，地产磨底。物价方面，自11月开始，PPI将持续向下，CPI将开始波折向上，形成趋势反转的起点。政府债净融资增加叠加金融对房地产的托底政策，预计社融增速将起底回升。正文 ▌ 工业：“保供稳价”政策持续发力，工业增加值保持在较高景气区间。11月份，“保供稳价”政策持续推进，一方面采矿业工业增加值同比增速或保持较高水平，另一方面，限产限电对工业生产的影响持续缓解，从11月份PMI数据来看，制造业产能加快 ………………………………