申洲国际(02313.HK) 海外公司深度报告:海外扩张与客户开拓，驱动盈利回升与份额增长

行业与公司 申洲国际(02313.HK) 海外公司深度报告:海外扩张与客户开拓，驱动盈利回升与份额增长公司概况：持续成长的运动休闲服饰制造商龙头。公司是全球最大的面料成衣一体化针织制造商，30余年来积极扩张的同时持续产品创新、设备和工艺升级，实现持续领先行业的增长。公司管理团队资深且稳定，财务指标上，长期保持稳健增长、盈利能力出色、现金状况良好，近两年受大环境影响盈利波动。业务结构上，实行大客户战略，运动服占7成，全球市场比例均衡。行业分析：纺织产业链下游向东南亚转移，运动服代工龙头与品牌深度绑定。深度梳理全球纺织业，中国全产业链优势显著，但贸易壁垒风险加剧，东南亚、中美洲、欧洲各有所长，东南亚凭借劳动力和关税优势，终端加工份额上升。从行业体量看，全球运动服代工规模约4000亿元，2022 ………………………………