【宏观早评】美元指数再次下破100，贵金属显著回升

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宏观 & 金工早评 | 2025年5月21日  品种： 股指、贵金属、国债、基差、金工日报、资金日报 股  指 利率调降开始落地，股指或继续偏震荡 昨日股指普涨，四大股指均温和上涨，两市成交量1.17万亿小幅放量。昨日存款利率和LPR利率调降落地，符合预期。盘面上新消费题材扩散，宠物经济、IP经济等题材活跃，红利资产继续受青睐，市场主逻辑仍然是对高分红资产的配置力量+宽松货币环境下对新质生产力的炒作，地产和周期股估值在低位徘徊，呈现哑铃形态。 二季度面临外部环境和政策的混合影响，首先是三部门会议加强了央行对股市的托底预期，尤其是强调了加强汇金发挥类平准基金作用，从而使股市下方支撑较强，市场风险偏好提升明显。当前拖累指数的主要是地产和产能过剩行业的周期下行压力，政策端主要支持消费和科技，昨日发改委反内 ………………………………