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经济生产要素下的汇率决定理论 汇率不仅是两国货币的相对价格,其变动从长期来看更体现了各国家经济基本面运行状况的相对强弱。基本理论和大量实证研究均指出一国长期汇率取决于其经济基本面, 代表性理论包括基本要素均衡汇率理论、自然均衡汇率理论和行为均衡汇率理论。 “基本要素均衡汇率理论”依据宏观经济均衡方法,认为决定均衡汇率的最终因素包括经济内部及外部两方面, 内部经济增长、温和通胀,外部贸易条件改善均将导致资本净流入,提升实际均衡汇率水平 。 “自然均衡汇率理论”认为在不考虑投机资本流动、国际储备变动等外汇市场交易行为的情况下,基本经济因素最终决定能够使国际收支实现均衡的实际均衡汇率,实际有效汇
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