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点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 北新建材发布2025年一季报，25Q1实现营收/归母净利/扣非归母净利62.5/8.4/8.2亿元，同比+5.1%/+2.5%/+3.5%，经营性净现金流-2.2亿元，同比-2.0亿元。 石膏板或有压力，防水逆势增长，工业涂料加码投资 25Q1石膏板及“石膏板+”业务实现收入42.0亿元，同比-7.0%，推测行业竞争加剧下Q1石膏板
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