天风2025年度策略 | 计算机：从互联网到云再到AI，AI Agent下的三大投资机会

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展望2025年，AIAgent和推理需求的指数级增长有望引领规模化AI应用元年，持续推动软件产品能力边界的拓展，赋能企业实现更高效的运营和成本优化。 回顾： 2024年，行业受宏观经济基本面和风险偏好影响，市场走势出现了震荡与分化。市场经历了11个月的单边下跌，但10月开始，市场呈现“攻守之势异也”，指数出现反弹，资金逐步回流核心赛道。 2025年，从策略角度看，可能有的趋势： 情景一： 震荡走弱-景气线： 信创产业加速发展，政策驱动与需求释放双轮推动景气度提升。 信创从1.0迈入2.0阶段，覆盖从党政到全行业，预计2023-2027年信创PC覆盖量/用户基数有望突破6000万台，为1.0阶段的10倍。地方智算中心加速建设，技术性能持续优化，推动信创全产业链需求释放与高质量发展。 情景二：持续走强-主题线： 算力和AI应用是未来产业增长的重要 ………………………………