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中泰资管天团 | 田瑀:为什么仓位又满了

中泰证券资管  · 公众号  ·  · 2022-11-10 19:30
三季报发布后没多久,就有关系不错的朋友来问我,市场那么弱,你怎么在九成多的仓位上又加了点?(中泰开阳价值优选混合2022年三季度权益投资占基金总资产比例为93.79%,2022年二季度权益投资占基金总资产比例为92.10%,数据来源:基金产品季报,过往数据不代表未来趋势) 确实,虽然近两个季度的仓位都比较高,但超过90%仓位的状态,其实在我的职业生涯中并不多见。 更早的一次应该在2020年一季度末(中泰开阳价值优选混合2020年一季度权益投资占基金总资产比例为92.01%,数据来源:基金产品季报,过往数据不代表未来趋势)。彼时,新冠疫情刚刚爆发的时候,一片恐慌之中,市场的估值水平在本来就不高的位置上进一步剧烈下跌。两次加仓的理由其实类似——我们的投资框架是基于长期企业价值以及竞争力做判断,既然价值没变、价格



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