中信建投传媒互联网2026年投资策略报告：AI应用加速纵深，内容消费筑底回升

主要观点总结

本文是一份关于传媒互联网行业的投资策略报告，涵盖了AI应用、游戏、内容消费、广告营销等方面。报告指出，AI应用商业化提速，游戏行业景气与利润率持续上升，内容消费进入优质整合期，广告营销保持旺盛需求。分析师们对未来发展持乐观态度，并提醒注意相关风险。

关键观点总结

关键观点1: AI应用加速商业化

AI应用从等待爆款到商业化加速落地，国内外大厂Token调用量快速增长，重点公司AI收入跨越式增长。展望2026年，关注AI+老产品=新流量入口、AI出海等关键词。

关键观点2: 游戏行业景气与利润率上升

游戏行业供给需求双回暖，预计2026年游戏行业将持续高景气。关注创新型产品如SLG+消除、创意棋牌、新兴女性向游戏等。渠道议价弱化+AI买量提效，利润率持续上行。

关键观点3: 内容消费进入优质整合期

IP内容消费增长未歇，谷子消费进入优质整合期。音乐平台量价驱动业绩，现场演出需求持续旺盛。影视行业在政策支持驱动下，有望实现底部反转。

关键观点4: 广告营销保持旺盛需求

效果广告需求旺盛，程序化广告锚定效果，品牌广告探索后链路提升吸引力。广告营销将持续渗透，助力行业发展。