银行冠华|邮储银行：竞争优势独特，提升路径清晰

作者：邱冠华、郭昶皓、袁梓芳、梁凤洁来源：国泰君安研究所银行组导读A股IPO询价结果符合预期，年内将发行完毕补充核心一级资本。邮储银行竞争优势独特，提升路径清晰，回归A股有望更加充分挖掘其投资价值，增持。 摘要 ► 投资建议维持19/20/21年净利润增速预测16.28%/13.78%/13.46%，对应EPS0.72/0.82/0.94元，BVPS5.79/6.35/7.00元。现价对应6.29/5.50/4.83倍PE，0.78/0.71/0.65倍PB。维持目标价6.47港元，对应19年1.0倍PB，现价空间27%，维持增持评级。► 事件背景2019年11月6日，邮储银行发布A股IPO询价结果公告。根据市场化询价结果，A股IPO价格确定为5.50元/股。由于发行价对应市盈率高于行业均值，因此申购需递延三周。► 事件点评资本补充在即。询价结果每股5.50元符合我们此前 ………………………………