西部固收 | 从银行年报看本轮存款利率下调的必要性——债市角度看上市银行年报系列之一

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点击蓝字  关注我们 核心观点 【核心结论】 2025年5月20日，国有大行率先启动年内首次人民币存款利率下调，幅度略超市场预期。我们试图通过分析2024年上市银行年报呈现的主要线索探讨本轮存款利率下调的动因。2024年，商业银行净息差延续下行趋势且触及历史新低，核心矛盾在于负债端成本降幅显著滞后于资产端收益率下行。上市银行2024年各主要维度表现如何？尤其是资负端的演化会如何影响净息差？净息差是否会进一步收窄？本文聚焦于此。 【报告亮点】 1、基于上市银行历史数据进行总结，并对关键指标的变动尝试归纳原因。 2、基于上市银行历史数据和市场当前情况，对未来进行展望。 【主要逻辑】 主要逻辑一：资产增速大幅放缓，资产质量阶段性改善 1、24年上市银行资产增速大幅放缓，资产结构方面，除股份行外债券投资占比均上 ………………………………