外汇商品 | 市场交易逻辑重归基本面——全球宏观与汇率焦点2024年（第23期）

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衰退交易，外储 全球宏观： 美国经济数据展现出韧性，同时日本当局安抚市场情绪，VIX指数大幅回落，美元指数震荡于103一线。美元兑人民币收盘价温和上行，中间价显著调升。境内1Y掉期收复年内大部分失地。 G7汇率： 尽管VIX较上周已大幅回落，但仍高于2023年以来的常规水平，市场对美国经济转弱的迹象仍然保持警惕。下周美国关键经济数据发布密集，重点关注美国7月CPI和PPI、零售销售、工业产出等数据。如若避险情绪进一步收敛，英镑兑美元短期内有望小幅反弹。下周还需关注欧元区、英国、日本第二季度GDP初值、英国7月CPI和6月平均工资增速。 人民币汇率： 短线套息交易平仓暂告一段落，人民币和日元汇率回吐涨幅、风险资产企稳，市场交易逻辑回归基本面，但距离切换到Risk on可能需要更多超预期美国经济数据支撑。第二季度《货币政 ………………………………