通信行业点评：中国移动2018资本开支降幅符合预期，我国5G有望引领全球

联系人：刘洋/唐宗其/唐宗其3月22日移动发布2017年年度业绩报告，17年实际资本开支为1775亿元，同比下降5.2%，预计2018年资本开支1661亿元，同比下降6.4%，符合此前预期。为了全力建设4G网络，中国移动在2014-2016年仅用3年时间建设了150万4G基站，而3G时代用了6年时间仅建成55万座基站，因此2014-2016年资本开支进入了历史高峰时期。随着4G网络的建设进入尾声，而5G的大规模商用建设要到2019年之后，因此我们此前预测18年运营商资本开支仍会下降，19年由于5G的预商用建设，资本开支有望起底反转。 全力发展5G，商用推进节奏有望实现全球领先。业绩报告披露移动规划2018年“推进 NFV/SDN网络的演进升级，开展5G规模试验”，“力争2020年5G走在全球运营商前列”。我国移动 ………………………………