杨德龙：全球资金流动转向 中国资产迎来估值回升机会

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杨德龙  系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 2025.05.27 周二 这段时间美国股市、债市、汇市都出现下跌，可以说是股债汇三杀。我们来看一下为什么会出现这种情况。其实从原理上来看，时间节点就是4月2日特朗普单方面挑起关税战，引发全球资本逃离美国资产。资本的逃离也是用脚投票，对美国政府投下了不信任票，所以资金流出了美国资产，特别是美国国债跌幅是比较大的。 最近我们看到有新闻报道称，在6月份之前美国有6.5万亿美元的国债到期，需要发行新债来偿还旧债。最近美国尝试发行了160亿美元20年期的国债，中标利率高达5%以上。这是前所未有的高利率。这说明现在美国发行国债的利率水平大幅提升，不仅增加了美国政府未来的还本付息的压力，而且让很多投资者担心6.5万亿美元的国债如何发行。因为现在发行1 ………………………………