美银Q3绩前唱多亚马逊：零售板块有望超预期 云服务前景更趋乐观

主要观点总结

本文是关于美银对亚马逊公司第三、四季度财报的研报前瞻。重点概述了亚马逊零售板块和云服务AWS的营收预期、市场与研报对亚马逊的业绩预测对比，以及亚马逊在第四季度的业绩指引和展望。

关键观点总结

关键观点1: 零售板块表现强劲，营收预期高于市场预期

美银预计亚马逊第三季度零售板块营收为1792亿美元，较市场预期高出1%。

关键观点2: 亚马逊云服务AWS前景乐观，营收与市场预期基本持平

美银预计AWS第三季度营收为323亿美元，同比增长17.7%，与市场预期基本持平。

关键观点3: 亚马逊营业利润存在超预期可能性

得益于零售销售额、在线广告业务的强劲表现以及AWS的裁员举措，亚马逊第三季度营业利润预期高于市场预期。

关键观点4: 第四季度的业绩指引或对股价构成小幅阻碍，但历史表现通常超出指引预期

美银预计第四季度营收和营业利润指引低于市场一致预期，但亚马逊历史上有超出指引预期的表现。

关键观点5: 亚马逊在云服务和人工智能方面的长期前景被看好

虽然短期内投资者对AWS的人工智能定位存在担忧，但长远来看，亚马逊的雷尼尔计划产能优势、Trainium3芯片的利好以及合作伙伴的增长被看好。