曲线牛陡，卖方普遍看震荡

主要观点总结

本报告对债市进行了综述，关注卖方市场情绪、买方市场情绪、交易情绪、资金杠杆、期货情绪、一级市场发行等方面。维持债市震荡判断观点不变。同时，提示流动性风险。涉及信用债、可转债等领域也有相应分析。

关键观点总结

关键观点1: 债市情绪综述

本周债市卖方情绪有所下降，普遍看震荡。买方市场情绪指数录得1.12，交易情绪与资金杠杆方面，债市换手率整体下降，银行间债市杠杆率上升，回购成交额上升。期货情绪方面，T主力合约多空比上升。

关键观点2: 利率债分析

对利率债的看法主要为中性偏多，机构整体持中性偏多观点。3家偏多，16家中性，1家偏空。提示基本面恢复、货币政策空间、供给压力等边际力量对债市定价的影响。

关键观点3: 信用债和可转债观点

信用债关注二级流动性较强的个券和城投债退出。可转债机构整体持中性偏多观点。关注估值风险释放、净供给减少、宏观预期好转等因素对转债的影响。

关键观点4: 风险提示

主要提示流动性风险，建议适当关注市场动态，谨慎投资。