投资和生产对经济增长支撑增强

红塔证券宏观研究员    杨欣（微信yaxi_yx_）1-2月的经济数据给市场交出了一份满意答卷。稳增长政策效果在投资端和生产端得到充分体现。在高基数影响下，社零消费和服务消费增速仍保持在相对高位。不过，房屋成交低迷，房建进度偏慢，地产领域仍存隐忧。在投资和生产率先发力的情况下，扩大内需是后续经济增长的重点之一。具体的，数据有以下几个特点：第一，在发展新质生产力的号召、以及强劲出口的带动下，年初投资端和生产端率先发力。固定资产投资增速为4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资同比增长9.4%，较去年末提高2.9个百分点。制造业投资的韧性主要来源于政策鼓励下各金融机构的资金支持。比如1-2月企业中长期贷款高增长，预计其中大部分信贷都投向了制造业企业。 新质生产力的发展有效带动制造业 ………………………………