基金转债投资策略剖析（三）：投资者如何配置银行转债

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// 核心结论 // 本文通过收集统计公募基金19年Q1-24年Q2季报数据，对其银行转债持仓进行拆解分析，最终得到公募基金进行转债投资时的仓位结构、偏好、换手率以及择时等特性最终为投资者配置银行转债提供参考。  银行转债具有余额大、正股业务稳定、以及条款特殊等特点，目前银行转债余额占全转债26.50%，在公募基金转债投资中占据重要一席。  市场银行转债结构：总量上，2019年初至2024年年中，股份行始终占比过半，无国有大行转债（曾有，已退市），城商行占比扩张显著，农商行占比下降明显；城、农商行平均余额增速均在50%左右。  因股份行转债存量较大，基金对股份行配置比例较高，但其更偏好大市值城商行。显著偏好股性平衡标的。  发行：发行阶段固收+基金通过配售/打新获得的新债比例极其有限，重度参与者为股票型基金。杭 ………………………………