从宏观数据看居民加杠杆的三种方式：买房、买彩票和烧高香

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上周五盘后，官方公布了M1、M2、社融、人民币贷款等数据，其中M1深度负值，可能把大家吓坏了，老司机也是多年未见这种情况，一脸懵逼。 其实M1、M2代表的是货币的供给，最终反映出货币的需求也已经很低了。 尤其是居民户的中长期贷款（货币需求之一）。 什么是居民户中长期贷款？说白了就是：房贷。 关于买不买房这件事大家可能深有体会。很少有人的能掏全款（全现金一把付清的请留言，我们交个朋友），于是要向银行借房贷，比如首付2成，贷款8成，相当于用20%的钱获得了100%的货，等于加了100%/20%=5倍杠杆。 所以，我们还可以从居民杠杆率角度来观察。对数据做些简单处理，可以发现， 居民部门加杠杆的拐点和房贷拐点完全一致：2020年底见顶。 因此，货币数据拉跨，主要原因是货币的需求端出了问题。 于是就有各种地产政策开始刺 ………………………………