000627，年报、一季报“难产”，被实施退市风险警示

主要观点总结

天茂集团股票因无法按时披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，自2025年5月6日起停牌。根据深圳证券交易所的规定，公司股票将被实施退市风险警示，股票简称将变更为“*ST天茂”，日涨跌幅限制为5%。目前公司及控股子公司经营正常，但定期报告编制工作尚未完成。同时，天茂集团2024年业绩预告显示预计亏损，受利率市场环境走低影响。国华人寿作为公司核心业务之一，保持适度业务规模，持续优化产品结构，提升新业务价值。

关键观点总结

关键观点1: 天茂集团股票被实施退市风险警示

因无法按时披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，公司股票被深圳证券交易所实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST天茂”，日涨跌幅限制为5%。

关键观点2: 公司及控股子公司经营正常

尽管面临定期报告编制工作尚未完成的状况，但公司及控股子公司国华人寿保险股份有限公司和华瑞保险销售有限公司均经营正常。

关键观点3: 天茂集团2024年业绩预告亏损

天茂集团预计2024年亏损5亿元至7.5亿元，主要受到利率市场环境持续走低的影响。尽管国华人寿尝试优化产品结构和提升新业务价值，但仍无法完全抵消增提准备金带来的影响。

关键观点4: 国华人寿保持稳健业务规模

国华人寿作为核心业务之一，保持适度业务规模，优化产品结构，提升新业务价值，同时根据市场情况调整业务节奏和结构，推进长期价值和风险保障型业务发展。