主要观点总结
本文分析了过去两周中国股市各大指数的大幅下跌情况，并探讨了股市的融资额、股权风险溢价率、美国国债收益率等因素对股市的影响。文章指出，尽管股市已经到达低位，但融资额仍然高企，意味着股市的“去杠杆”过程尚未开始。此外，美国国债收益率的持续抬升也是影响股市表现的重要因素。
关键观点总结
关键观点1: 中国股市各大指数经历大幅度下跌。
沪深300指数、创业板指数、中证500指数和中证1000指数等均有显著下跌，特别是创业板指数和中证1000指数从最高点跌下的幅度已超过20%。
关键观点2: 股市的股权风险溢价率已经达到阶段性历史新高。
以沪深300指数的股息率和股市盈利率计算的股权风险溢价率已达到历史新高，这暗示股市处于低位。
关键观点3: 股市融资额仍然高企，去杠杆过程尚未开始。
沪深股市合计的融资额仍然很高，这意味着股市的杠杆水平仍然较重，去杠杆的过程尚未开始。
关键观点4: 美国国债收益率的持续抬升影响全球股市表现。
美国国债收益率的上升对全球股市产生了影响，包括A股在内。在高位的美国国债收益率下，全球股票资产的表现都受到压力。
文章预览
过去两周，中国股市各大指数都经历了大幅度的下跌。 沪深300指数下跌了6.3%； 创业板指数下跌了10.6%； 中证500指数下跌了9.1%； 中证1000指数下跌了10.3%； …… 跌幅已经不算小，特别是考虑到，创业板指数和中证1000指数从最高点跌下来的幅度已经超过20%，无论是从股息率还是市盈率来看，对比极低的国债收益率，目前的股市已经到达了一个相当低的价位。 例如，分别以沪深300指数的股息率和股市盈利率所计算的股权风险溢价率，都已经达到了阶段性的历史新高，特别是股息率溢价，已经接近9月20号左右的历史最高，这也意味着股市处于一段时间内的低位。 然而 ，与此同时，我却总有另外1个感觉： A股并没有“跌到位”。 为什么呢？ 因为股市的融资额还高高在上，基本没有下降，这意味着，这一轮股市的“去杠杆”大戏，还
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