本轮牛市的唯一主线

主要观点总结

本文介绍了当前股市的罕见行情，重点阐述了创业板的历史涨幅、牛市的唯一主线、市场核心主线以及实战和操作。文章指出本轮牛市主要是由穿越三轮牛熊的老司机的经验判断，在纷繁复杂的市场中思路和节奏的遥遥领先。特别是在每一次市场关键节点，都能准确判断并给出建议。同时介绍了实战中的两个重要主导线索：人工智能发展带来的全球科技投资主线和海外出口链。

关键观点总结

关键观点1: 创业板历史涨幅罕见

自2010年创业板出现以来，历史上仅有两次类似的涨幅，分别为2012年和2015年。当前的单次无调整上涨最大涨幅远超过去其他时期的涨幅。

关键观点2: 牛市的唯一主线：负债端驱动的超额流动性

文章详细阐述了本轮牛市的负债端基础，即全球都在上涨的背景下，A股上涨是全球上涨的重要组成部分，但A股涨速遥遥领先，逻辑在于负债端加速入市导致的牛市行情。在存款利率过低的情况下，险资和银行资金加速入市带来的牛市成为主要推动力。

关键观点3: 市场核心主线：ETF和量化基金共同定价

当前市场本质上是ETF和量化基金共同定价的。主动管理型公募基金在上一轮行情中伤害较深，基民普遍采用回本即赎回的策略，已经失去本轮行情的定价权。

关键观点4: 实战和操作：两个主线和两个因子

文章指出实战中的两个主线：人工智能发展带来的全球科技投资主线和海外出口链。同时强调两个因子：大市值因子和科创板、创业板因子。选板块时，需符合这些标准和叠加，才能找到下一个可能爆发的方向。