【开源能源-张绪成】广汇能源2025年中报点评:煤价下滑致业绩承压，关注煤矿和煤化工成长

主要观点总结

本报告关于开源证券对广汇能源公司的2025年中报点评。广汇能源发布2025年中报，业绩因煤价下滑承压。公司煤炭、天然气、煤化工板块的情况以及项目持续推进建设的情况。同时风险提示及特别声明等。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩及煤炭、天然气、煤化工板块情况

广汇能源发布2025年中报，实现营业收入157.5亿元，同比-8.7%；实现归母净利润8.5亿元，同比-40.7%。煤炭、天然气、煤化工板块均受到一定影响。煤炭产销量同比大增，天然气产销量下滑。煤化工板块中的甲醇、乙二醇、煤基油品等也有一定产销量。

关键观点2: 项目持续推进建设

广汇能源的项目持续推进建设，包括伊吾广汇煤炭分质分级利用示范项目、马朗煤矿建设项目配套设施建设等。这些项目的进展有望提高公司的分红水平。

关键观点3: 风险提示及特别声明

报告提到了经济增长不及预期、能源价格大幅下跌、新增产能进度落后等风险提示。同时，报告还特别声明，本报告仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，任何形式的转发行为都是不被允许的。