【长江钢铁周度专题】钢铁行业的7个展望

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一、供需双弱，趋势向下 随着地产调控压力的传导，预计地产销售与投资增速均较2018年的高位有所回落，行业需求边际上有所放缓；而供给端已持续三年的供给侧改革淘汰落后产能陆续趋于巩固阶段，禁止“一刀切”的环保政策较之前有所灵活调整。从我们构建的模型来看，“黑色系固定资产投资增速与地产投资增速之差”模拟的行业供需压力值，该指标持续上行近2年且创历史新高，钢价中期趋势向下的格局难以逆转； 二、品种仍有分化，长材优于板材 相比制造业的低迷，长材或仍受益于地产施工的延续与阶段性基建的对冲，板材或仍将弱于长材； 三、盈利合理回归，但亏损概率不大 1、与以往供需弹性都大的垂直化周期相比，行业经历供给端优化、尤其是地条 ………………………………