中联重科：增速引领行业，新战略、新业务充满期待【国君高端装备】

报告导读预计Q4旺季更旺，上调2020年净利润预期至73.1亿（+1.7）亿，农机新战略及新业务高速增长，增长有望持续快于行业，上调目标价至11.04元。投资要点⊙结论：20Q1-Q3公司营收、净利分别为452亿、56.9亿，同比增长42.5%、63.4%，其中Q3营收、净利164亿、16.7亿，增长72.9%、84.6%，符合预期。基于Q4旺季更旺和新业务高速发展，上调2020-22年EPS至0.92（+0.02）、1.12（+0.18）、1.22（+0.21）元，给予2020年12倍PE，上调目标价至11.04元，增持。⊙淡季不淡、旺季更旺，公司份额持续提升。Q3公司营收增长72.9%，环比提速，一是Q3行业淡季不淡，如汽车吊Q3行业销量1.2万台，增长55.8%（Q2为44.5%）；二是公司份额持续提升，H1混凝土机械份额提升超5pct，汽车吊稳步提升，塔吊持续引领增长；三 ………………………………