信用研究 | 金融次级债发行量创21年以来单月新高，农商行次级债利差继续压缩——2024年8月小品种...

主要观点总结

本文主要总结了东方固收关于金融次级债发行量创21年来新高，农商行次级债利差继续压缩的月度报告。报告关注企业永续债、金融永续债、金融次级债和ABS的债券市场动态。报告详细分析了各级市场的一级和二级市场情况，包括发行量、融资成本、利差走阔、成交规模和换手率等。同时，报告还提示了相关的风险和注意事项。

关键观点总结

关键观点1: 金融次级债发行量创21年来新高

8月金融次级债发行量单月新高，国有行、股份行和城商行发行均较活跃，包括银行永续债和券商次级债。

关键观点2: 农商行次级债利差延续下行趋势

农商行利差继续压缩，无惧调整行情。永续债方面，各机构利差全面走阔，中低等级银行永续债利差走阔幅度较小。

关键观点3: ABS市场情况

ABS发行量回升，融资成本不增反降。基础资产方面，个人消费贷款ABS发行规模居首。另外，城投ABS关联ABS融资规模回升。

关键观点4: 风险提示

政策变化超预期、信用风险暴露超预期、ABS发行及投资热度不及预期等风险因素需关注。数据统计可能存在遗误，需警惕个别主体信用风险事件对整体信用环境产生的影响。