中金 | 年报&一季报快览：盈利增速有望逐步企稳，下游先行改善

点击小程序查看报告原文Abstract摘要A股2023年报和2024年一季报业绩已披露完毕。快览如下：盈利增长特征：年报方面，2023年全A/金融/非金融盈利同比-1.4%/1.1%/-3.3%，主板业绩增速好于创业板和科创板，上、中、下游盈利增长分别为-15.2%/0%/2.7%。全年盈利增长较高的是消费出行行业以及电力及公用事业；下滑较多的是房地产、农林牧渔和电子。一季报方面，全A/金融/非金融1Q24盈利同比-4.3%/-3.3%/-5.1%，上、中、下游分别为-11.5%/-9.2%/3.5%，能源和原材料仍是压力的主要来源，部分中游制造仍需消化供过于求。业绩增长较高的是电子、农林牧渔、轻工制造、交通运输和电力公用事业，降幅较大的是地产链。增长质量方面的特征和趋势：1）A股非金融ROE虽小幅下滑但毛利率有所改善，资产负债率和资产周转率均对ROE有一定制约，下游ROE企稳改善相对明显，电子、 ………………………………