【天风汽车 崔琰团队】精锻科技：1H17供需两旺 利润率持续提升

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事件 公司发布中报，1H17营收5.24亿元/+25%，净利1.25亿元/+35%，扣非归母净利1.15亿元/+39%，加权平均ROE为8.27%较去年同期提升1.36pp。 点评 受益于自动变速器快速渗透和产能改善，2Q17行业淡季保持稳定增长。 公司此前公告1H17净利同比预增33%~38%，实际增长35%符合预期，扣非净利增速39%则更高，反映了上半年供需两旺的经营状况。具体2Q17营收+22%，增幅较1Q17的27%有所减少，但依然是公司在行业淡季背景下，受益于自动变速器渗透率持续的快速提升，大众、GETRAG等下游客户需求持续增长带来了公司产销的稳定增长。同时公司年初招工培养、增聘非关键岗位劳务派遣技工，在一定程度上缓解了产能瓶颈。上半年，配套大众、奥迪齿轮技改项目前期设备已全部开动，DQ380 锥 ………………………………