【JH-7372】汽车行业2024年中期投资展望：混动化趋势持续，格局与公司治理能力为王

主要观点总结

本文介绍了汽车混动化趋势、汽车零部件行业的发展状况以及投资策略。文章指出汽车混动化趋势持续，插电式混合动力乘用车占比逐年提升，且前景看好。同时，汽车零部件行业资产规模、营收持续增长，盈利能力触底回升。文章还涉及格局与治理能力的重要性，以及具体的投资策略和重点研究的细分行业。最后，文章提供了部分研究报告的获取方式。

关键观点总结

关键观点1: 汽车混动化趋势持续，插电式混合动力乘用车占比逐年提升。

2024年1-6月BEV销量占比为59.2%，插电式混合动力乘用车占比40.8%。PHEV销量增速大幅超过BEV。

关键观点2: 汽车零部件行业资产规模、营收持续增长，盈利能力触底回升。

零部件企业总资产规模不断增加，2021-2023年维持约10%的增长。零部件企业资产负债率有所增加，资本开支增长明显。零部件行业营收端同样维持较好增速。盈利能力开始复苏，但ROE仍需提升。

关键观点3: 格局与治理能力的重要性。

成熟行业进入低增长阶段后，行业竞争格局趋于稳定。头部公司具备研发、成本、市场、效率上的优势。投资策略上，寻找便宜的好公司，重视格局相对稳定的细分行业及具备较强公司治理能力的上市公司。

关键观点4: 具体的投资策略和重点研究的细分行业。

重点研究的细分行业包括内燃机产业链、铝压铸行业等。在内燃机产业链中，看好气缸套龙头公司和气门传动组核心供应商。在铝压铸行业中，看好具备竞争优势的公司的发展前景。

关键观点5: 部分研究报告的获取方式。

通过添加小编微信，可以获取报告《汽车行业2024年投资展望：新能源的分化趋势与零部件发展的2.0时代》等研究报告。