【开源】北交所乳业：活牛价格反弹先行，原奶周期拐点在即，产业链公司或迎改善

主要观点总结

该文章主要介绍了生鲜乳、乳制品行业以及新三板与北交所乳业相关企业的情况。生鲜乳大约8年一个周期，近年需求疲软，2025年或迎来拐点。文章还介绍了乳制品行业的产业链、地域分布及上游原奶的种类和用途。同时，还介绍了新三板挂牌与北交所上市企业中，牛与乳业产业链的17家相关企业，包括骑士乳业、菊乐股份、南方乳业等公司的业务、产品、业绩及市场份额等情况。最后，文章还提醒了原奶价格波动、宏观经济环境变动、市场竞争等风险。

关键观点总结

关键观点1: 生鲜乳周期与需求变化

生鲜乳大约8年一个周期，近年需求疲软，2025年可能迎来拐点。原奶的供应有向头部集中的趋势。活牛价格出现反弹。

关键观点2: 乳制品行业概述

乳制品行业具有较长的产业链，涵盖饲草饲料、奶牛养殖、乳制品加工、终端销售等多个环节。地域分布上，我国存续企业中经营范围含乳制品且注册资本在1000万元以上的企业分布比较分散，主要集中在东部沿海省份。上游原奶是牛奶的核心原材料，主要可分为生鲜乳和大包粉，用途侧重点存在差异。

关键观点3: 新三板与北交所乳业相关企业看点

新三板挂牌与北交所上市企业中，牛与乳业产业链包含17家企业。骑士乳业为北交所上市企业，菊乐股份、南方乳业正在申报北交所。这些企业的业务、产品、业绩及市场份额等情况各异，是全球乳制品价格变动的主要影响因素之一。