【国君固收】休闲服务行业亏损的背后——对非周期性行业信用风险的思考_信用周度观点

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导读： 在周期回暖的背景下，强周期性行业的信用基本面相对稳定，信用风险多集中在尾部；而非周期性行业难以受益于周期改善，虽然基本面绝对水平好于强周期，但其内部现金流并无很好的增长点，且自身轻资产、民营占比较多的特点使得其容易受到融资收缩的影响，整体信用风险反而可能会边际上升。 一 每周观点：休闲服务行业亏损的背后 休闲服务业意外 “ 领跑 ” 亏损榜单。 从目前已公布 2016 年业绩预告来看， 2016 年亏损（首亏 + 续亏）占比较高的行业分别为其他采掘、休闲服务、煤炭、房地产、机械设备、钢铁，多以强周期性行业为主。而非周期性行业休闲服务业亏损率意外列居第二引人关注，行业中共 35 家上市公司中已有 23 家公布业绩预告，其中首 ………………………………