【北交所观察】2025H1小市值和高β领跑，下半年聚焦高稀缺性标的与α挖掘

主要观点总结

本文专题分析了北交所的交易行情和市场动态，总结了以下几点关键信息：北交所上半年涨幅及涨幅分布，尤其是小市值企业的高收益率；高稀缺性和高α企业的关注度提升；市场估值及流动性表现；北交所上市公司的分层估值结构；行业PE TTM分析；以及上市情况、审核进展和风险提示等。同时，报告也介绍了开源证券北交所研究中心的相关工作和荣誉。

关键观点总结

关键观点1: 北交所整体市场情况

北交所专注于创新型中小企业定位，上半年小市值企业表现良好，具备高收益率。随着市场变化，需从关注高β逐步转向关注高稀缺性+高α企业。

关键观点2: 估值与流动性表现

北证A股整体PE有所下降，但部分企业估值仍较高。流动性方面，日均成交额有所上涨，但换手率有所下滑。行业PE TTM分布不均，部分行业估值较高。

关键观点3: 上市及审核情况

近期北交所共有若干家企业新发上市，首日涨跌幅均值较高。目前有一家注册企业，一家待上会企业。

关键观点4: 风险提示

需要注意政策落地、数据统计误差以及宏观环境等风险。

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