上海GPU，沐曦集成IPO，AMD系！

主要观点总结

沐曦股份科创板IPO获受理，拟募资39.04亿元用于GPU研发及产业化。沐曦公司专注于高性能GPU芯片及计算平台，产品覆盖AI计算等领域。此外，其他国产GPU/AI芯片厂商也在积极推动IPO或其他途径上市。沐曦面临客户集中、供应链风险，但市场需求旺盛。此次募资将用于应对国内外竞争，明星团队、高亏损、高增长、高研发是其特点。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况

沐曦公司成立于2020年，专注于高性能GPU芯片及计算平台，产品覆盖AI计算等领域。

关键观点2: IPO及募资

沐曦股份科创板IPO获受理，拟募资39.04亿元，用于GPU研发及产业化。投后估值达210.71亿元。

关键观点3: 财务表现

沐曦呈现高亏损、高增长、高研发的硬科技特征。2022-2025年Q1累计营收11.17亿元，但同期净亏损持续扩大。研发投入巨大，占营收比例超100%。毛利率呈波动上升趋势。

关键观点4: 挑战与风险

沐曦面临客户集中、供应链风险。核心物料采购依赖境外供应商，先进制程晶圆代工、EDA工具及IP亦受限于国际供应。

关键观点5: 行业格局

全球GPU市场被英伟达垄断，国产GPU/AI芯片厂商积极追赶。沐曦需在技术迭代、生态兼容、成本控制等方面持续破局。

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