债市调整后怎么操作

摘 要 尽管债券利率出现调整，但当前债市短期空间依然较为有限，短端利率已经隐含了较宽松的政策预期，1年国股存单利率目前在2.28%左右，其隐含的R007中枢水平在1.85-1.90%左右；3年国开2.27%隐含的R007中枢在1.80%左右，而目前R007处于2.0%左右。长短端利差继续保持压缩状态，10年国债-1YNCD压缩至5BP左右。从行情来看，近期市场的调整主要是止盈行为的调整，经济、政策逻辑均没有发生明显变化，暂不支持债券利率出现拐点，在已经调整10BP左右或以上的情况下，当前时刻可以入场进行短期波段交易（因为债券利率空间依然有限，故以短期交易为主），但需要注意后续是否会发生赎回负反馈，如果投资者赎回债券产品较多，那么止盈的机构行为的影响会进一步加大，所以当前建议投资者依然把组合保持在灵活性较高的哑铃型状态上，组合久期不高的， ………………………………