非银｜内地与香港分红险比较及展望

主要观点总结

该文章主要介绍了分红险在香港市场和内地市场的差异、优势与挑战。香港市场分红险占据主导地位，高投资收益是其核心优势，而内地分红险在产品设计和预期收益上存在差距。在低利率环境下，分红险成为重要转型方向，但面临有效资产荒和披露规则限制的挑战。展望未来，向分红险转型是大势所趋，但仍需时间。长期而言，低负债成本是保险股阿尔法的主要来源。

关键观点总结

关键观点1: 分红险在香港市场占据主导地位，高投资收益是其核心优势。

香港分红险具有多元化产品设计及品牌背书，销售占据香港寿险首年保费60%以上。

关键观点2: 内地分红险在产品设计和预期收益吸引力上存在较大差距。

新一轮低利率环境下，分红险成为内地保险行业重要转型方向。

关键观点3: 分红险面临有效资产荒和披露规则限制的挑战。

投资端面临挑战叠加监管披露要求所限，分红实现率波动可能削弱产品吸引力。

关键观点4: 向分红险转型是大势所趋，但仍需时间。

展望未来，无论渠道适应还是消费者倾向转变都具有挑战性，但长期看分红险能够满足市场需要。

文章预览

文 ｜ 童成墩  薛姣  邵子钦  田良 分红险是香港市场主力品种，高投资收益是其最核心优势，多元化产品设计及品牌背书是成功的有力保障。相较而言，内地分红险在产品设计和预期收益吸引力上存在较大差距。新一轮低利率环境，分红险成为重要转型方向。但有效资产荒叠加披露规则所限，分红实现率波动可能削弱产品吸引力。展望未来，向分红险转型是大势所趋，但仍需时间。长期来看，低负债成本是保险股阿尔法的主要来源，保险公司降本增效创造长期价值。 ▍ 分红险是香港市场主力品种，高投资收益是香港分红险最核心优势，多元化产品设计及品牌背书是分红险成功的有力保障。 近年来，分红险销售一直占据香港寿险首年保费60%以上，2022年占比达到80%。高预期/演示利率是香港分红险最显著特点。过去10年间，香港长期处于低利率环境 ………………………………