财信研究评5月工业企业利润数据：高基数或导致利润增速“前高后低”

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高基数或导致利润增速“前高后低” 2024年5月工业企业利润点评 全文共 3523 字，阅读大约需要7分钟 文  财信研究院 宏观团队 伍超明  胡文艳    核心观点   一、从决定企业利润的量、价、成本三因素框架看，去年同期基数抬升较多和生产边际有所放缓是本月工业利润增速回落的主因；工业生产者出厂价格（PPI ）降幅收窄、营收改善支撑每百元营收中的成本下降，均对企业效益恢复形成一定助力。 二、 分行业看， 中下游利润增速高位放缓，价格因素支撑上游采矿业与原材料制造业利润降幅收窄。一是 受益于黑色链、有色链商品价格上涨，以及大规模设备更新政策落地见效等的影响，1-5月份上游采矿业和原材料制造业利润降幅分别较上月收窄2.4和4.1个百分点。 二是 受出口动能、国内需求环比均有所走弱的拖累，1-5月份中游装备制造业利润增速 ………………………………