二手电商，解构传统消费主义

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来源 | 美股研究社  作者 |  Manjusaka  新消费成为2025年最火热的概念。 政策端，国家大力提振消费，实施消费品以旧换新；消费市场上，Z世代向“悦己消费”与循环经济的生活方式大踏步前进；资本市场里，“新消费三姐妹”交相辉映，消费板块迎来爆发。 伴随六月消费旺季的临近，这股新消费浪潮正与618大促周期形成共振，“以旧换新”再次成为市场焦点。 恰逢此时，二手消费电子交易平台万物新生（爱回收）发布了一份超预期的财报。财报显示，2025年第一季度，万物新生总收入46.5亿元，同比增长27.5%，超出收入指引区间高端；non-GAAP经营利润为1.1亿元（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本），已连续十一个季度实现经营利润。 这份财报折射出消费者真实的需求变化。今年以来，越来越多年轻人加速拥抱 ………………………………